من المتوقع أن يشهد اجتماع مجلس الاحتياطي الفيدرالي الأسبوع المقبل قرارات مهمة بشأن أسعار الفائدة، مع احتمالية كبيرة لخفضها في المستقبل القريب.
يأتي هذا في ظل التقدم الملحوظ في مجال التضخم وتحسن البيانات الاقتصادية.
التوقعات والتحليلات
أشارت شركة “ماكواري” أن اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة من المرجح أن تبقي على سعر الفائدة على الأموال الفيدرالية دون تغيير في الاجتماع المقبل.
ومع ذلك، من المتوقع أن يشير البيان إلى نية خفض أسعار الفائدة مستقبلاً، بواقع 75 نقطة أساس هذا العام، مع توقع أن يكون الخفض الأول في سبتمبر/أيلول.
بيانات الاقتصاد والتضخم
تباطؤ سوق العمل
البيانات الأخيرة تظهر تباطؤاً في سوق العمل وتراجعاً في معدلات التضخم، مما يعزز من احتمالات خفض أسعار الفائدة في سبتمبر.
ارتفع المؤشر الأساسي لأسعار نفقات الاستهلاك الشخصي، وهو مقياس التضخم المفضل لدى الاحتياطي الفيدرالي، بنسبة 0.2% في يونيو و2.6% خلال 12 شهراً حتى يونيو، مقارنة بتقديرات 0.2% و2.5% على التوالي.
انعكاس البيانات في السياسة النقدية
من المتوقع أن تنعكس هذه البيانات على السياسة النقدية للاحتياطي الفيدرالي وقراراته بشأن أسعار الفائدة في 31 يوليو.
صرح جيروم باول، رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي، في المؤتمر الصحفي على أهمية هذه البيانات والتأكيد على أن البنك المركزي يعتمد على البيانات الاقتصادية في اتخاذ قراراته.
التركيز على سوق العمل
تصريحات جيروم باول
في حين كان التضخم هو محور التركيز الرئيسي للاحتياطي الفيدرالي منذ بدء دورة رفع أسعار الفائدة منذ أكثر من عامين، تشير “ماكواري” إلى أن تصريحات باول حول الضعف في سوق العمل ستكون محورية.
من المتوقع أن باول سيركز على هذا الجانب من التفويض، مما قد يعزز الآمال في خفض أسعار الفائدة ويزيد من إقبال السوق على المخاطرة.
معدل البطالة
أحدث تقرير شهري للوظائف غير الزراعية أظهر ارتفاع معدل البطالة إلى 4.1%.
هذا الارتفاع مهم لأنه أعلى من توقعات الاحتياطي الفيدرالي البالغة 4% بحلول نهاية العام، والتي صدرت في اجتماع يونيو في ملخص توقعاته الاقتصادية.
دعوات للتخلي عن موقف الاحتياطي الفيدرالي
في الأسابيع الأخيرة، واجه بنك الاحتياطي الفيدرالي دعوات متزايدة للتخلي عن موقفه المرتفع لفترة أطول.
حذر محمد العريان، في مقال رأي نشرته وكالة بلومبرج، من أن تأخير خفض أسعار الفائدة قد يؤدي إلى فقدان الهبوط الناعم للاقتصاد الأمريكي.
المخاطر المرتبطة بنهج الاحتياطي الفيدرالي
تأتي تحذيرات العريان وسط مخاوف من أن الاعتماد الكبير على البيانات قد يؤدي إلى تأخير في خفض أسعار الفائدة، خاصة في حال حدوث مفاجآت تضخمية في الأشهر المقبلة.