أصدر بنك الاستثمار العملاق “جولدمان ساكس” مذكرة تحليلية جديدة مساء يوم الاثنين تتعلق بتوقعاته لمسار أسعار الفائدة في الولايات المتحدة.
تأتي هذه التوقعات وسط ترقب الأسواق لصدور محضر اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة هذا الأسبوع، إلى جانب الأحداث السياسية البارزة مثل تنصيب دونالد ترامب والتعريفات الجمركية المتوقعة التي أعلن عنها سابقاً.
خفض توقعات تخفيض أسعار الفائدة
بحسب المذكرة، قام جولدمان ساكس بمراجعة توقعاته لخفض أسعار الفائدة من قبل بنك الاحتياطي الفيدرالي خلال عام 2025. وتشير التوقعات الحالية إلى تخفيض إجمالي يبلغ 75 نقطة أساس فقط، مقارنةً بالتوقعات السابقة التي أشارت إلى تخفيضات بواقع 100 نقطة أساس.
هذا التعديل يعكس تغييرات في رؤية البنك للتضخم الأساسي، حيث يتجه التضخم نحو الانخفاض بشكل تدريجي. ومع ذلك، لا تزال هناك مخاوف من تأثيرات السياسة التجارية المرتبطة بالتعريفات الجمركية، والتي قد تجعل أسعار الفائدة عند مستويات أعلى من المتوقع.
أهم النقاط في مذكرة جولدمان ساكس
1. خفض التوقعات الإجمالية:
أصبحت التوقعات تشير إلى 75 نقطة أساس فقط من التخفيضات في أسعار الفائدة الفيدرالية خلال 2025، مقارنة بـ100 نقطة أساس سابقاً.
2. تراجع التضخم:
يرى البنك أن التضخم الأساسي يواصل الانخفاض، مما يدعم توقعات تخفيف السياسة النقدية.
3. السياسة التجارية:
هناك مخاوف من أن سياسات ترامب، خاصةً التعريفات الجمركية المتوقعة، قد تعيق مسار تخفيض الفائدة وتجعلها عند مستويات مرتفعة لفترة أطول.
تأثيرات اقتصادية محتملة
من المتوقع أن يكون لهذه التغيرات في توقعات أسعار الفائدة تأثير على الأسواق المالية والمستثمرين. إذ ستلعب السياسة النقدية لبنك الاحتياطي الفيدرالي دوراً محورياً في تحديد اتجاه الاقتصاد الأمريكي، خاصةً في ظل عدم اليقين بشأن السياسة التجارية.
تُعتبر توقعات جولدمان ساكس جزءاً من صورة أشمل للسياسات الاقتصادية الأمريكية، حيث يترقب المستثمرون مزيداً من الوضوح حول كيفية تفاعل البنك المركزي مع التحديات السياسية والاقتصادية خلال الفترة المقبلة.
ختاماً
تُظهر توقعات جولدمان ساكس أن التغيرات السياسية والتجارية يمكن أن تلعب دوراً حاسماً في تشكيل مسار أسعار الفائدة في 2025. ومع استمرار المراقبة الدقيقة للأسواق، فإن أي تطورات جديدة قد تدفع إلى تعديل التوقعات مرة أخرى.